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王昕杰:国际金融危机背景下的中国企业(一)

2008-09-23   来源:工业经济研究所   作者:作者:王昕杰
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11月15日在华盛顿举行的二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会上,胡锦涛主席发表题为《通力合作,共度时艰》讲话指出:这场国际金融危机,波及范围之广、影响程度之深、冲击强度之大,为上个世纪三十年代以来所罕见。

    一、金融危机对中国企业的影响

    这场历史罕见的国际金融危机,对世界经济和我国经济的影响十分深远,对中国企业的影响表现在:

    1、由于国际金融危机的影响和政策性亏损,中央企业整体效益出现较大幅度的下降。1-11月,中央企业累计实现利润6830.4亿元,同比减少2393.7亿元,下降26%。累计实现利润同比增长的企业有75家,占52.4%。央企经营形势严峻 ,面临三大问题:

    (1)生产经营增速明显回落,部分企业产品销售不畅,库存急剧增加,一些企业甚至处于停产半停产状态;

    (2)经济效益急剧下滑,减利和亏损企业增多,亏损企业亏损额增加;

    (3)部分企业资产负债率上升,资产流动性下降,少数企业盲目扩张导致营运资金不足,短期债务增长过快,债务风险加大。

    2、海外投资企业产生巨亏

    去年,中国企业掀起了海外投资高潮,然而随着美国次贷危机演变成全球金融危机,中国企业的这些海外投资大都受到了巨大的损失。中投、中信泰富等企业损失巨大,而最受关注的当属 中国平安投资富通的亏损,280亿人民币的投资到现在市值仅剩下10亿左右。

    中铝收购力拓矿业集团(RioTinto)9%股权的1月31日当天,英镑兑换人民币的汇率是14.3;而11月25日,英镑兑换人民币的汇率已大幅下滑至10.3。

    3、 中小企业倒闭、停产现象严重,不少企业面临困局

    目前至少已有7万家拥有一定规模的中小企业倒闭,最直接的影响还是与美国相关的纺织、化工行业。这些行业出口增长幅度较往年同期回落速度是比较快,其中出口型纺织企业就已倒闭上万家。根据中国服装协会调查,中小企业特别是加工型中小企业已遭遇生存危机,特别是人数在100人以内的小企业关、停现象普遍。

    随着国际原油价格的回落,很多重要的化工产品价格下降了40%~60%。根据河南省中小企业服务局一份《关于当前全省中小企业发展情况的调查报告》,截至今年6月底,全省中小企业发展到305801家,比去年同期增加27803家;个体经营单位达208.2万个,比去年同期增加22.7万个。但目前,停产、半停产、倒闭企业增多。

    广东省中小企业局局长刘焕泉透露,今年10月末,全省有各类企业登记数100.3万户,99.8%以上是中小企业,其中私营企业71.9万户,同比增长17.6%。今年前三季度停产、歇业、关闭和转移的企业7148户。他透露,10月各项经济指标急转而下,关闭、停产、歇业和外迁的中小企业不断增多,截至10月,这个数字已升为15661家,一个月就翻了一倍。从行业分布看,关闭企业主要集中在纺织服装、五金塑料、电子产品、陶瓷建材等传统型、低技术、高耗能行业。从所有制分布看,关闭企业大多为私营企业。

    今天中国的经济外向依存度很高,出口是推动中国经济增长的主要因素之一,GDP的60%以上是进出口,广东出口占GDP的91%,进出口占GDP比例约162%,美国金融危机严重影响了中国的进出口贸易。据海关总署统计,我国2月份贸易顺差85.6亿美元,不到1月份贸易顺差194.9亿美元的一半。

    今年1至9月,我国对外贸易进出口总值达1.9671万亿美元,比去年同期增长25.2%。其中出口1.0740万亿美元,增长22.3%;进口8931亿美元,增长29%。累计贸易顺差1809亿美元,比去年同期下降2.6%,净减少49.2亿美元。1至9月的大宗消费类产品出口增幅显著回落,尤以服装及衣着附件、纺织纱线、织物及制品、家具、电子产品等下降幅度较大。

    二、党中央国务院力扶企业的主要政策

    面对全球金融危机,党中央国务院积极应对,正确指挥,力扶中国经济和企业的一系列政策密集出台,力度之大,速度之快,前所未有。

    11月5日温家宝主持国务院常务会确定扩大内需十项措施,中国政府推出4万亿元的投资计划以达到扩大内需、刺激经济、保增长的目的;11月29日胡锦涛主席强调:把保持经济平稳较快发展作为首要任务,同日中央政治局提出:保持经济平稳较快发展成明年首要任务;12月3日国务院会议研究确定金融促进经济发展9项政策措施,中国国务院总理温家宝3日主持召开国务院常务会议,研究部署当前金融促进经济发展的政策措施。

    会议指出,应对国际金融危机,保持经济平稳较快发展,中央实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,进一步加大金融对经济发展的支持力度。12月15日中央经济工作会议闭幕,提出明年经济工作的重点任务,同日,国务院办公厅发布关于当前金融促进经济发展的若干意见。对企业利好的政策有:

    1、新增中央投资1000亿元,推出4万亿元扩大内需计划。

    根据中央决策,今年四季度我国新增安排中央投资1000亿元,用于涉及保障民生、强化基础设施、优化公共服务等方面的重大项目建设。新增1000亿元中央投资当中,重大交通基础设施建设项目安排了280亿元,280亿元的交通基础设施建设投资是这样分配的:铁路投资占150亿元,国家高速公路投资占50亿元,农村公路投资占50亿元,中西部机场投资占30亿元。这些项目能够迅速形成工作量,进而形成有效需求、有效拉动。 280亿元投资到位后,将对钢材、水泥等下游产业有很大的带动作用,比如在铁路建设方面,今年四季度,铁路建设安排中央预算内投资150亿元,能够拉动铁路全行业投资增加500亿元(含150亿元),须用钢材161万吨、水泥1000万吨,提供50万个就业岗位。高速公路方面,每亿元高速公路建设投资可为社会提供约1800个直接就业机会、2100个间接就业机会;平均每公里高速公路建设直接形成约1000吨钢材、9000吨水泥、800吨沥青的消费需求。

    民航方面,新增中央投资30亿元安排的项目总规模322亿元,所安排投资能消化并形成一定实物工作量,将在短期内促进完成航站楼面积8万平方米,6至8个改扩建项目近期基本竣工或主体工程完成,在建航站楼面积约100万平方米,完成土石方工程量预计6000万方,完成设备购置8至10亿元,钢材50万吨,水泥1000万吨。

    实施上述工程建设,到2010年底约需投资4万亿元。中央投资1000亿元,明年灾后重建基金提前安排200亿元,带动地方和社会投资,总规模达到4000亿元。政府的巨大投入将带动相关行业发展,按照以往的经验,中央投资与地方和社会投资约为1:3的比例,其放大效应至少2—3倍。未来两年总共4万亿元经济刺激计划中,中央财政出资约为1万亿元,其余的为地方政府及社会投资,而更主要的渠道一是银行贷款和企业自筹,这个将占较大比例;二是地方筹资,特别是投资本身有聚集效应,也会创造条件吸引社会资金包括外资进入。

    根据初步的匡算,两年之内政府将投资4万亿,对09年的GDP大约会有1.8个百分点左右的拉动,为经济下滑提供一定的缓冲。

    国务院4万亿经济刺激方案,已刺激起地方政府新一轮投资热情。在一周之内,各地政府纷纷宣布大规模投资蓝图:上海5000亿,吉林4000亿,海南2070亿,安徽3890亿,浙江3500亿,河北5889亿,河南1.2万亿,辽宁1.3万亿,重庆1.3万亿,广东2.3万亿;江苏的计划是到2009年底前完成3000亿,2010年再投6500亿。

    就目前各地已公布的数据看,全国各省市自治区已公布的固定资产投资总额已逾10万亿元,远远超出国务院所设想的拉动地方和社会投资规模达到4万亿的目标。1998年那轮启动的积极财政政策,5年不过共计投入3万亿元拉动内需。,1998-2002年政府基础设施投资的乘数效应是3.2倍。如果未来3年的乘数效应与10年前相似,那么,地方财政可撬动的资金是8万多亿。两者相加,政府财政赤字与地方撬动资金在未来三年的总和逾10万亿。

    国家新增1000亿元中央投资,河南省可争取到63.48亿元左右。其中,我省的南水北调工程、煤矿棚户区改造、优质粮食工程、农村安全引水工程、旅游基础设施、重点流域水污染防治、节能减排、产业技术进步等方面争取资金占可争取规模的10%以上。据河南省发改委公布的数据,河南省2009年要力争完成的1万亿元总投资中,有400亿元用于职业教育学校建设、农村初中校舍改造、城市薄弱学校建设、基层卫生体系和重点中医院建设、廉租房和经济适用房建设等社会事业和改善民生项目,约占3%;节能减排和生态项目分得500亿元;石化、重卡、轻轨客车、甲醇、卷烟基地等产业结构调整重大项目则分得最大一块蛋糕,达4500亿元;能源、服务业两大类项目也分到1000亿元和2000亿元。

    2、增殖税改革,可为企业带来1500亿元到2000亿元之间的减税规模。

    11月5日,国务院常务会议批准了财政部、国家税务总局提交的增值税转型改革方案。11月11日,财政部、国家税务总局负责人披露了 2009年开始的全国增值税转型方案细节。新的增值税转型方案将于2009年1月1日起实施。改革的主要内容是:允许企业抵扣新购入设备所含的增值税,同时,取消进口设备免征增值税和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策,将小规模纳税人的增值税征收率统一调低至3%,将矿产品增值税税率恢复到17%。据测算,由此带来的减税规模为1500亿元到2000亿元之间,惠及所有企业。这一减税有望带动明年企业支出增长1100亿-1500亿人民币,相当于拉动GDP增长0.4-0.5个百分点。

    增值税可分为两种类型:一是只允许扣除购入的原材料等所含的税金,不允许扣除外购固定资产所含的税金;二是所有外购项目包括原材料、固定资产在内,所含税金都允许扣除。通常前者称为“生产型增值税”,后者称为“消费型增值税”。我国现在实行的是“生产型增值税”。现行的生产型增值税对固定资产不予抵扣存在重复计征问题,对企业扩大投资、设备更新和技术进步有抑制作用,使企业在资本和劳务,投资和消费间的选择发生扭曲。实施增值税转型就是将生产型增值税转为消费型增值税。

    增值税转型,允许企业抵扣其购进设备所含的增值税,将消除我国当前生产型增值税制产生的重复征税因素,降低企业设备投资的税收负担,从而提高企业更新改造和技术进步的能力,是企业实现设备更新和技术升级,促进企业技术进步和产业结构调整的天赐良机。对重工业,尤其是固定资产投资比例大的公司的利好最大。将刺激企业购买、更新生产设备,淘汰落后技术和设备。对于增强企业发展后劲,提高我国企业竞争力和抗风险能力,克服国际金融危机对我国经济带来的不利影响具有长期的重要的作用。

    以水泥行业为例:在当前形势下,如果水泥企业技改,依据增值税率17%计算,目前一条日产5000吨的新型干法线平均投资规模在5亿元左右,企业在设备投资上面将节约8500万左右。如果配上余热发电设备,企业在设备投资这一块将借节约大量的成本投入。

    3、适度宽松的货币政策,加大对企业的信贷支持。

    国务院总理温家宝11月3日主持召开国务院常务会议提出,落实适度宽松的货币政策,促进货币信贷稳定增长。综合运用存款准备金率、利率、汇率等多种手段,保持银行体系流动性充分供应,追加政策性银行2008年度贷款规模1000亿元。

    针对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等新情况,今年7月份以来,中国人民银行根据党中央、国务院统一决策部署,及时调整金融宏观调控措施,连续三次下调存贷款基准利率,两次下调存款准备金率,取消对商业银行信贷规划的约束,并引导商业银行扩大贷款总量。据统计,1-10月金融机构人民币贷款增加3.7万亿元,其中7-10月增加1.2万亿元,同比多增2557亿元。同时,鼓励金融机构加大对重点工程建设、中小企业、“三农”、灾后重建、助学、就业等的信贷支持,加大对技术改造、兼并重组、过剩产能转移、节能减排、发展循环经济的信贷支持。

    针对中小企业融资困难、成本上升的情况,党中央国务院还出台了一系列措施保护中小企业发展,已安排35亿元的专项资金支持中小企业发展。

    为帮助中小企业走出困境,加大对中小企业的信贷支持,银监会建立和完善对中小企业金融服务的“六项机制”,以加强对中小企业金融服务工作的政策引导;而各家银行也调增信贷规模,成立专门机构服务中小企业,不断创新担保方式、产品服务,积极为中小企业创造生存发展条件。

    4、新的出口退税政策,有利于提高企业出口竞争力。

    10月20日,财政部、国家税务总局联合发出《关于提高部分商品出口退税率的通知》,3486项商品出口退税率11月1日起再次调整,大约占海关税则中全部商品总数的25.8%。具体为:将部分纺织品、服装、玩具出口退税率提高到14%;将日用及艺术陶瓷出口退税率提高到11%;将部分塑料制品出口退税率提高到9%;将部分家具出口退税率分别提高到11%、13%;将艾滋病药物、基因重组人胰岛素冻干粉、黄胶原、钢化安全玻璃、电容器用钽丝、船用锚链、缝纫机、风扇、数控机床硬质合金刀等商品的出口退税率分别提高到9%、11%、13%。

    此次调整后,出口退税率为5%、9%、1%、13%、14%和17%六档。从调整范围看,本次调整几乎覆盖了所有纺织品服装产品,包括之前被认定为“两高一资”产品的粘胶纤维类产品。这次调整,有助于减轻出口企业面临的经营压力,对提高企业出口竞争力有积极作用。

    以纺织企业为例,目前,出口对纺织经济增长的拉动作用在45%左右,根据有关综合估计,2009年纺织品服装出口总额在1675亿美元左右。如果2009年人民币兑美元平均汇率按照6.5估算,纺织服装出口退税率上调1个百分点,将使企业获得76亿元的退税额。不考虑其他变动因素,在企业实行25%所得税情况下,纺织全行业借此可增加约57亿元的净利润。

    该文章是作者在河南省社会科学院2008年学术年会的发言稿

    作者简介:王昕杰,河南省社科院工业经济研究所研究员、企业管理研究室主任
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