龚绍东：金融危机中背景下的海外企业并购
2009-07-02
来源：www.hnass.com.cn
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这是一个骚动的时代，这方申请破产，那方持金抄底。金融危机中，中国企业在短暂的思索之后，纷纷将触角伸到海外，不仅有中石油这样的央企巨头，还有縢中重工这样的无名小卒，不断涌现的海外并购案例刺激着国民的神经。
对中国企业而言，抄底海外，究竟是一个陷阱还是一个馅饼？
2009年7月河南省社会科学院工业经济研究所所长龚绍东研究员就此接受了《东方今报》记者高二坡采访，下面是采访的部分内容：
今报记者：近期，外管局放松外汇管制，鼓励中国企业走出去，您如何看待这一政策？
龚绍东：外管局放松外汇管制，并不是放弃外汇管制，主要是针对央企放松了外汇管制。另外，外汇管理局不仅要会储备外汇，还要会利用外汇。鼓励中国企业走出去，外汇管理局应该懂得其中潜在的风险和收益。
今报记者：走出去的中国企业无论是国际视野还是管理经验，都无法与那些有上百年历史的国外企业竞争，这是不是一个极大的隐患？现在是不是中国企业海外抄底的合适时机？
龚绍东：中国大部分企业并没有做好海外抄底的准备，一些央企在国内依赖垄断资源做大，并不具备海外管理的能力和人才。
○透过当年的日本看中国
今报记者：上世纪80年代日元升值，日企大肆全球收购，标志事件是三菱购买洛克菲勒中心，日本泡沫经济破灭后，洛克菲勒中心最后也不得不以收购价的一半奉还给美国人。您觉得目前国内的形势与当年的日本有哪些相同和不同？
龚绍东：上世纪80年代，日本经济狂飙突进，日元也迅速升值，这跟近几年中国人民币升值是相同的。此外，当时的日本，在海外并购上也并没有成熟的人才和成功的案例，因此，当时所有的收购案例后来都失败了。
现在的中国和当时的日本很像，都有一种强烈的“暴发户”心态，包括国有大型企业，现在海外并购，不计成本、不计代价，也不讲究战略和策略。以中铝为例，抄底力拓的时机是对的，当时力拓的股价非常低，但是，中铝收购却“敲锣打鼓”地进行收购，其实，完全可以以一种更为隐蔽的方式控股力拓。
○河南企业应慎言海外并购
今报记者：目前，中国企业大多都是作为收购方出现，虽然国外的公司现在资金困难，但是，是否有其他的原因阻止了国外的资金向国内流入呢？
龚绍东：中国目前外汇储备比较大，在金融危机的时候，现金就比较充裕，因此在战略上也就处于主动地位。
目前来看，中国收购方大部分是央企，依靠国家强大的储备作为支撑，相对而言也就有资金支持。国外的很多企业深陷困境，还正在金融危机的寒冬之中，不可能来中国进行并购。
虽然也有海外资金进入，但并非“抄底”，而是一种正常的产业投资行为。
今报记者：河南不乏资本运作案例和善于资本运作的企业家，却鲜见海外并购案例，其中的原因是什么？
龚绍东：河南海外并购的案例并不多，多是国企改制等资本运作案例。
以上内容：根据2009年7月2日东方今报改变。题目为编者后加
对中国企业而言，抄底海外，究竟是一个陷阱还是一个馅饼？
2009年7月河南省社会科学院工业经济研究所所长龚绍东研究员就此接受了《东方今报》记者高二坡采访，下面是采访的部分内容：
今报记者：近期，外管局放松外汇管制，鼓励中国企业走出去，您如何看待这一政策？
龚绍东：外管局放松外汇管制，并不是放弃外汇管制，主要是针对央企放松了外汇管制。另外，外汇管理局不仅要会储备外汇，还要会利用外汇。鼓励中国企业走出去，外汇管理局应该懂得其中潜在的风险和收益。
今报记者：走出去的中国企业无论是国际视野还是管理经验，都无法与那些有上百年历史的国外企业竞争，这是不是一个极大的隐患？现在是不是中国企业海外抄底的合适时机？
龚绍东：中国大部分企业并没有做好海外抄底的准备，一些央企在国内依赖垄断资源做大，并不具备海外管理的能力和人才。
○透过当年的日本看中国
今报记者：上世纪80年代日元升值，日企大肆全球收购，标志事件是三菱购买洛克菲勒中心，日本泡沫经济破灭后，洛克菲勒中心最后也不得不以收购价的一半奉还给美国人。您觉得目前国内的形势与当年的日本有哪些相同和不同？
龚绍东：上世纪80年代，日本经济狂飙突进，日元也迅速升值，这跟近几年中国人民币升值是相同的。此外，当时的日本，在海外并购上也并没有成熟的人才和成功的案例，因此，当时所有的收购案例后来都失败了。
现在的中国和当时的日本很像，都有一种强烈的“暴发户”心态，包括国有大型企业，现在海外并购，不计成本、不计代价，也不讲究战略和策略。以中铝为例，抄底力拓的时机是对的，当时力拓的股价非常低，但是，中铝收购却“敲锣打鼓”地进行收购，其实，完全可以以一种更为隐蔽的方式控股力拓。
○河南企业应慎言海外并购
今报记者：目前，中国企业大多都是作为收购方出现，虽然国外的公司现在资金困难，但是，是否有其他的原因阻止了国外的资金向国内流入呢？
龚绍东：中国目前外汇储备比较大，在金融危机的时候，现金就比较充裕，因此在战略上也就处于主动地位。
目前来看，中国收购方大部分是央企，依靠国家强大的储备作为支撑，相对而言也就有资金支持。国外的很多企业深陷困境，还正在金融危机的寒冬之中，不可能来中国进行并购。
虽然也有海外资金进入，但并非“抄底”，而是一种正常的产业投资行为。
今报记者：河南不乏资本运作案例和善于资本运作的企业家，却鲜见海外并购案例，其中的原因是什么？
龚绍东：河南海外并购的案例并不多，多是国企改制等资本运作案例。
以上内容：根据2009年7月2日东方今报改变。题目为编者后加
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